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  2026年3月，国内钛白粉市场走出涨价行情，与此同时，龙佰集团、天原股份等公司股票价格却没有与产品涨价形成共振。多位行业分析师及业内人士向记者表示，本轮钛白粉企业密集且大幅“宣涨”的核心内驱力并非下游需求大幅爆发，而是上游硫磺、硫酸价格逼涨带来的“成本倒逼”。

  2026年3月，国内钛白粉市场走出涨价行情，行业龙头龙佰集团（SZ002601，股价17.11元，市值407.94亿元）月内三次上调产品价格，多家企业相继跟涨。与此同时，龙佰集团、天原股份（SZ002386，股价5.65元，市值73.54亿元）等公司股票价格却没有与产品涨价形成共振，形成“产品越涨价，股价越跌”的怪现象。

  4月3日，《每日经济新闻》记者多方采访发现，国内本轮钛白粉涨价核心由上游硫磺、硫酸成本高位倒逼驱动，叠加行业前期减产带来的供给收缩及阶段性需求释放，共同推升市场行情报价。业内认为，4月钛白粉价格仍将延续上行趋势，但5至6月需警惕终端需求疲软与原料价格波动带来的大幅回落风险。

  进入3月，国内钛白粉市场迎来一轮罕见的“急涨”行情。有突出贡献的公司月内连续三次发布调价函，累计涨幅接近2000元/吨，引发市场广泛关注。最近又有一家位于攀枝花的钛白粉公司进行了调价。

  作为行业龙头的龙佰集团在3月2日、16日及24日连续三次发布调价公告，单次国内市场上调幅度在每吨500元至每吨1000元不等，国际市场则每吨上调100美元，至150美元/吨。

  4月3日下午，记者致电龙佰集团公开电话，对方表示产品确已上调价格，根本原因仍是成本上涨。

  头部企业的动作迅速点燃了市场情绪，金海钛业、惠云钛业、安纳达等企业随后纷纷跟进。

  据卓创资讯数据，截至3月30日，金红石型钛白粉主流价格较前期大面积上涨，华南市场主流商谈参考区间已攀升至14500元~15000元/吨，较上月末涨幅明显。3月国内硫酸法金红石型钛白粉市场评估月均价为13768元/吨，较上月均价上涨3.52%，涨幅较上月扩大2.71个百分点。

  多位行业分析师及业内人士向记者表示，本轮钛白粉企业密集且大幅“宣涨”的核心内驱力并非下游需求大幅爆发，而是上游硫磺、硫酸价格逼涨带来的“成本倒逼”。

  采用硫酸法生产钛白粉需消耗硫磺，2026年以来，中东局势及霍尔木兹海峡的紧张态势，加剧了全球硫资源的供应困境。外盘价格高位运行，直接引发国内硫磺、硫酸价格宽幅上涨，令钛白粉企业的生产所带来的成本急剧攀升。

  “这属于成本推动。”一位钛白粉企业人士在与记者沟通时坦言，“前段时间硫酸价格高企，成本与产品价格会出现倒挂，企业都处于亏损状态，所以涨价也是无奈之举。”另一业内人士亦指出，由于前期行业一直处在低谷，企业开工率也不高，本轮涨价更多是修复利润，企业的实际盈利并未显著改善。这也就解释了为什么3月以来钛白粉涨价幅度较大，但龙佰集团、天原股份等公司股票价格却没有与涨价形成共振。龙佰集团股价更是在最近创下了今年低点。

  除成本因素外，供给侧的主动收缩也为涨价提供了基础。记者通过调查了解到，此前因行业亏损，多家钛白粉工厂选择减产或停产检修，导致市场供应量明显下降。

  “最重要的原因是前段时间很多钛白粉厂都减产了。”一位行业资深人士在交流中表示，“减产带来了供求关系的变化，叠加需求有所恢复。另外城镇住房更新改造，也拉动了一部分钛白粉的消费。”

  从需求端看，3月初及中上旬，下游企业因担心中东地缘风险影响后续原料供应，积极采购，导致当月成交量显著放大，但随着钛白粉价格不断上涨，中旬后的备货积极性会降低，市场多以执行前期订单为主，整体呈现刚需补货态势。

  成本压力正沿着产业链逐步向下游传导，造纸、涂料、塑料等行业正面临涨价冲击。大规模的公司凭借采购体量尚具备一定的议价空间，而议价能力较弱的中小企业，成本端正承受着实际的经营压力。

  展望未来，卓创资讯钛白粉行业分析师孙珊珊向记者表示，4月国内钛白粉市场均价将持续上涨，主流商谈参考区间在14800元~15800元/吨。成本压力居高不下，叠加企业仍以交付前期订单为主、库存量不多，厂商将坚定落实3月涨幅，市场商谈重心仍将继续上移。

  然而，市场亦需警惕远期风险。5~6月，供需矛盾依然存在，上游原料涨价与终端需求疲软可能形成明显反差。随着产业链各环节库存持续累积，市场行情报价大幅回落的风险持续加大。一旦原料价格进入下跌通道，钛白粉市场行情报价下行速度可能更快。

  总体来看，此轮钛白粉涨价是成本推动、供给收缩与阶段性需求释放共同作用的结果。短期内价格上行趋势明确，但中长期走势仍取决于地理政治学演变、原料价格波动以及终端需求的真实承接能力。

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